Экономист Гамза дал прогноз по ключевой ставке

Дата публикации: 03.02.2026

Центральный банк 13 февраля проведет первое в этом году заседание по ключевой ставке. В настоящий момент «ключ» установлен на уровне 16% годовых. Регулятор снижал ее значение в прошлом году пять раз подряд: в июне — с 21% до 20%, в июле — до 18%, в сентябре — до 17%, в октябре — до 16,5% и в декабре — до 16%.

Позиция ЦБ заключается в том, что дальнейшие шаги будут зависеть от устойчивости снижения инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По итогам прошлого года инфляция составила 5,6%, что стало самым низким значением с 2020 года, отмечали ранее в ЦБ. Однако в январе рост цен ускорился на фоне повышения базовой ставки НДС с 20% до 22%. Цель — возвращение инфляции к 4%.

Член Экономического совета ЛДПР, председатель Совета ТПП РФ по финансовому рынку и инвестициям Владимир Гамза спрогнозировал снижение ключевой ставки на 0,5%. По его мнению, ЦБ будет искать баланс между продолжающейся борьбой с инфляцией и стимулированием экономики.

«Центральный банк, находясь между молотом и наковальней, будет искать золотую середину. Вероятнее всего, он пойдет на снижение ключевой ставки, но очень умеренное — на 0,5%. Регулятору, конечно, надо переждать. Решение о резком снижении «ключа» на фоне ускорения инфляции, пусть и по причине налоговых изменений, выглядело бы противоречиво. Такой резкий поворот шел бы вразрез со всей предыдущей риторикой ЦБ. Полагаю, регулятор сохранит тренд на смягчение денежно-кредитной политики (то есть снизит ставку на 0,5%) и тем самым продемонстрирует уверенность в том, что инфляция находится под контролем и целевые показатели будут достигнуты», — пояснил Владимир Гамза.

Он также выразил надежду, что после стабилизации ситуации с текущим ростом потребительских цен на фоне налоговых изменений Центральный банк продолжит снижение ставки на каждом последующем заседании и к концу года установит ее на уровне 10–12%. Иначе оживление экономики будет просто невозможно, подчеркнул Владимир Гамза.

По его заключению, перед государством сейчас стоит задача восстановления темпов экономического роста, а Центральный банк — это государственный институт.

Отметим, что в России темпы роста ВВП на протяжении всего прошлого года снижались. По данным Росстата, рост ВВП составил 1,4% в первом квартале, 1,1% — во втором и 0,6% — в третьем. По прогнозу вице-премьера России Александра Новака, в 2026 году рост ВВП страны ожидается на уровне 1–1,3% за счет внутренних факторов.

Ранее Президент России Владимир Путин поручил Правительству совместно с ЦБ и исполнительными органами субъектов страны восстановить темпы роста экономики и инвестиционной активности, а также ускорить работу по разрешению структурных проблем в отраслях экономики. При этом необходимо учесть требование удержания уровня инфляции по состоянию на конец 2026 года в диапазоне 4–5%.

Источник публикации: ОСН